Ключевую ставку снизили до 14,25%: ЦБ раскрыл, почему принял такое решение

Регулятор объяснил, что повлияло на июньское решение и какие риски могут изменить дальнейшую денежно-кредитную политику

Эльвира Набиуллина.

Автор: редакция. Фото: пресс-служба ЦБ РФ.

Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания, которое прошло 19 июня. В документе собраны основные выводы участников дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных условиях и внешних факторах, повлиявших на принятое решение.

Во время заседания участники подробно обсудили устойчивость инфляционных процессов, динамику экономической и кредитной активности, а также риски ускорения роста цен, связанные с бюджетной политикой и ситуацией на рынке моторного топлива.

Как отмечается в материалах ЦБ, в апреле и мае замедлились не только текущие темпы роста цен, но и многие показатели устойчивой инфляции. Часть участников сочла это достаточным основанием ожидать дальнейшего снижения инфляции благодаря действующей жесткой денежно-кредитной политике. Вместе с тем другие участники указали, что окончательные выводы пока делать рано, поскольку на показатели в последние месяцы заметно повлияли временные дезинфляционные факторы.

При этом участники обсуждения сошлись во мнении, что проинфляционные риски усилились. Это связано с более значительным бюджетным импульсом, а также временным сокращением производства моторного топлива.

В ЦБ также отметили, что денежно-кредитные условия несколько смягчились, однако по-прежнему остаются жесткими. В апреле и мае существенно выросли объемы корпоративного и розничного кредитования. При этом оценки причин такой динамики разделились: одни считают ее восстановлением после слабых показателей начала года, другие — признаком более устойчивого оживления спроса.

По оценке Банка России, в целом в первом полугодии экономика росла умеренными темпами. Рост активности во втором квартале компенсировал спад, наблюдавшийся в начале года.

По итогам заседания совет директоров принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых. В регуляторе подчеркнули, что при принятии этого решения были учтены как признаки ослабления инфляционного давления, так и возросшие риски ускорения роста цен.

В дальнейшем Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая устойчивость замедления инфляции, динамику инфляционных ожиданий, а также влияние внутренних и внешних факторов на экономику.