Эльвира Набиуллина объяснила, почему ЦБ не будет гнаться за слабым рублём и высоким ростом

Глава Банка России рассказала, откуда берётся высокая ставка и какие сдвиги ждут экономику

Эльвира Набиуллина.

Автор: Виктор Субботин. Фото: ЦБ РФ.

На Финансовом конгрессе Банка России Эльвира Набиуллина выступила с программной речью о текущем состоянии экономики и ключевых вызовах. Она затронула тему замедления роста, курса рубля, технологической трансформации и приоритетов в долгосрочной стратегии.

О циклическом перегреве и высокой ставке

По словам Эльвиры Набиуллиной, российская экономика впервые сталкивается с циклическим перегревом, который сменяется естественным охлаждением. Она подчеркнула, что действующая ставка Центробанка — это не чья-то прихоть:

«Кажется, что замедление происходит из-за денежно-кредитной политики, но высокая ставка — это реакция на дефицит физических ресурсов, в том числе рабочей силы».

Эльвира Набиуллина добавила, что выбора между ускорением и замедлением нет — есть выбор между высокой и низкой инфляцией. И именно на это Центробанк может повлиять.

О курсе рубля и давлении лоббистов

Эльвира Набиуллина признала, что часть экспортёров заинтересована в более слабом рубле, но предостерегла от односторонних решений:

«Не уверена, что под этим подпишутся граждане или компании, нуждающиеся в импортном оборудовании для модернизации».

Она подчеркнула, что важно избегать «войн лоббистов» и манипуляций с курсом, чтобы интересы всех участников рынка уравновешивались естественным путём. Также Эльвира Набиуллина напомнила, что слабый курс часто сигнализирует об уязвимости экономики и недоверии к национальной валюте.

О новых структурных сдвигах

Эльвира Набиуллина заявила, что базовая адаптация к внешним ограничениям завершена, но теперь на повестке — более глубокие изменения:

– стремительное внедрение искусственного интеллекта во все сферы

– рост значения данных и всеобщая цифровизация

– переход к платформенной модели экономики

– доминирование сектора услуг и повышенный спрос на персональные впечатления

По мнению Эльвиры Набиуллиной, эти сдвиги меняют методы производства, управления и саму природу потребления.

О приоритетах долгосрочного роста

Теперь Банк России сосредоточен не на стимулировании спроса, а на работе с экономическим потенциалом. Как отметила Эльвира Набиуллина, главная задача — направлять ограниченные ресурсы туда, где отдача будет наибольшей.

Она также предостерегла от попыток разогнать экономику через инфляцию:

«Иллюзия, что высокого экономического роста можно достичь ценой высокой инфляции. А больше всего от инфляции страдают те, у кого низкие доходы».

По словам Эльвиры Набиуллиной, если государство хочет действительно снижать неравенство, борьба с инфляцией должна оставаться в числе главных задач.