13:35 Сегодня
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых
Регулятор отметил усиление ценового давления и ожидает инфляцию в пределах 6–7% по итогам 2026 года
Новая ставка.
Совет директоров Банка России в пятницу, 11 сентября, решил сохранить ключевую ставку на уровне 14% годовых.
В Центробанке отметили, что в третьем квартале 2026 года российская экономика продолжает расти умеренными темпами. При этом ценовое давление в последние месяцы заметно усилилось.
По оценке регулятора, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчете на год. Это связано прежде всего с временным сокращением производственных мощностей в отдельных отраслях. В Банке России ожидают, что после ослабления влияния этих факторов и при сдержанном росте спроса инфляция вновь начнет замедляться.
По базовому сценарию Центробанка, годовая инфляция в 2026 году составит 6–7%. В 2027 году она должна вернуться к 4% и в дальнейшем оставаться на этом уровне.
В июле текущий рост цен с учетом сезонности достиг 11,6% в пересчете на год. Во втором квартале показатель в среднем составлял 5,3%. Базовая инфляция выросла до 7% после 4,6% кварталом ранее.
На динамику цен в последние месяцы заметно влияли моторное топливо и плодоовощная продукция. По оценке Банка России, на 7 сентября годовая инфляция составляла 6,3%.
Инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка менялись по-разному, однако остаются повышенными. В Центробанке считают, что это может мешать устойчивому замедлению роста цен.
Потребительский спрос замедляется, но по-прежнему остается повышенным. Одновременно продолжается восстановление инвестиционной активности по сравнению с началом года.
Напряженность на рынке труда постепенно снижается. Дефицит кадров сокращается, рост зарплат замедляется и постепенно сближается с ростом производительности труда. При этом разрыв между этими показателями все еще остается существенным. Безработица находится около исторических минимумов, хотя в последние месяцы немного выросла.
Денежно-кредитные условия Банк России оценивает как умеренно жесткие. Кредитная активность в последние месяцы оставалась повышенной в основном за счет корпоративного сегмента. Розничное кредитование росло умеренно.
При этом проинфляционные риски увеличились и на среднесрочном горизонте преобладают над дезинфляционными. Среди основных факторов регулятор называет возможный дисбаланс спроса и предложения, повышенные инфляционные ожидания, рост зарплат быстрее производительности труда, ухудшение перспектив мировой экономики и геополитическую напряженность.
Дальнейшие решения по ключевой ставке Центробанк будет принимать с учетом динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также внутренних и внешних рисков.
Резюме обсуждения ключевой ставки Банк России опубликует 23 сентября. Следующее заседание Совета директоров по ставке запланировано на 23 октября 2026 года.
Читайте нас в Максе. Подписывайтесь!
