17:13 1 апреля 2026
Ключевая ставка снижена до 15%: что показало обсуждение в Банке России
Регулятор фиксирует замедление инфляции и охлаждение спроса, но предупреждает о рисках
Эльвира Набиуллина.
Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 20 марта. Документ отражает ключевые выводы по экономике, инфляции, денежно-кредитным условиям и возможным решениям по ставке.
В феврале рост цен заметно замедлился после январского ускорения. В Банке России отметили, что эффект повышения НДС уже в основном учтён в ценах. При этом инфляция в первом квартале складывается ниже февральских ожиданий. Причины — более слабая потребительская активность и более умеренный рост цен на отдельные категории товаров, прежде всего плодоовощную продукцию.
По оценке большинства участников обсуждения, устойчивый рост цен в январе и феврале без учёта НДС находился в диапазоне 4–5% в пересчёте на год.
Денежно-кредитные условия, по оценке регулятора, немного смягчились, однако остаются жёсткими. Оперативные данные указывают на замедление экономической активности в начале года. Участники обсуждения пришли к выводу, что перегрев спроса снижается быстрее, чем ожидалось ранее. Это создаёт предпосылки для снижения ключевой ставки.
При этом в Банке России подчеркнули, что сохраняется высокая неопределённость, связанная с внешними условиями и бюджетной политикой. В связи с этим дальнейшие решения по ставке будут приниматься с осторожностью.
По итогам заседания ключевую ставку снизили на 50 базисных пунктов — до 15% годовых. В дальнейшем регулятор будет оценивать необходимость новых шагов, ориентируясь на динамику инфляции, инфляционных ожиданий и совокупные риски.
Согласно прогнозу Банка России, годовая инфляция в 2026 году составит 4,5–5,5%. Устойчивые показатели могут приблизиться к уровню около 4% во втором полугодии. В 2027 году и далее инфляция, как ожидается, будет находиться вблизи целевого уровня.
