15:44 Сегодня
Банк России сохранил ставку 14%: Эльвира Набиуллина предупредила о рисках инфляции
Центробанк повысил прогноз ключевой ставки на 2027 год и пересмотрел оценки роста экономики, кредитования и стоимости нефти
Эльвира Набиуллина.
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина 23 октября рассказала о ситуации в российской экономике и перспективах денежно-кредитной политики. По оценке Центробанка, инфляция по итогам 2026 года составит 7,1–7,6%. При этом возвращение к целевому уровню в 4% может занять больше времени, чем предполагалось ранее.
В сентябре рост цен несколько замедлился, однако его темпы оставались высокими. Одной из причин стало временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях. Сейчас предприятия работают над восстановлением выпуска продукции, что в дальнейшем должно способствовать замедлению инфляции.
Дополнительное давление на цены оказывает повышение коммунальных тарифов с 1 октября. По предварительным данным, индексация оказалась несколько выше прогноза ЦБ. Её влияние уже заметно в недельной статистике, однако пока почти не отразилось на инфляционных ожиданиях населения. Это связано с тем, что большинство россиян получат платёжки с новыми суммами позднее.
При этом ожидания граждан относительно будущего роста цен и без учёта коммунальных платежей остаются вблизи максимальных значений за последние два года.
Российская экономика во второй половине 2026 года продолжает умеренно расти. Увеличение производства наблюдается во многих отраслях, инвестиционная активность восстанавливается. Одновременно темпы роста потребительской активности несколько замедлились.
С учётом более высокой динамики внутреннего спроса Центробанк пересмотрел прогноз роста ВВП на 2026 год. Теперь он составляет 0,5–1%.
Постепенно меняется и ситуация на рынке труда. Доля предприятий, испытывающих нехватку сотрудников, продолжает сокращаться. Одновременно темпы повышения зарплат сближаются с ростом производительности труда. В Банке России рассчитывают, что это поможет вернуть инфляцию к целевым 4%.
Денежно-кредитные условия в стране остаются умеренно жёсткими. По данным банковских опросов, требования к заёмщикам в последние месяцы несколько ужесточились, прежде всего в отношении крупных предприятий. Кредитные организации стали осторожнее оценивать связанные с ними риски.
Несмотря на это, корпоративное кредитование в третьем квартале продолжало расти повышенными темпами. В сентябре оживился и розничный сегмент, что в ЦБ связывают с ожидавшимися изменениями условий семейной ипотеки.
На этом фоне регулятор повысил прогноз роста кредитования на 2026 год до 8–11%. При этом склонность населения к сбережениям, хотя и немного снизилась, по-прежнему остаётся высокой.
Отдельное внимание Эльвира Набиуллина уделила бюджетной политике. Представленный проект бюджета предусматривает возвращение к нулевому структурному первичному сальдо в 2029 году. В Центробанке исходят из того, что бюджет в течение прогнозного периода будет способствовать замедлению инфляции.
Среди внешних факторов глава ЦБ выделила рост мировых цен на топливо и ситуацию на Ближнем Востоке, которая продолжает удерживать нефтяные котировки на повышенном уровне.
В связи с этим Банк России пересмотрел прогноз стоимости российской нефти. На 2026 год он повышен до 72 долларов за баррель, на 2027-й — до 55 долларов.
Увеличение экспортной выручки благодаря подорожанию нефти и других сырьевых товаров в последние месяцы также оказывало поддержку рублю.
Вместе с тем риски ускорения инфляции, по оценке Центробанка, остаются преобладающими. Среди основных факторов — более медленное восстановление производства, высокие инфляционные ожидания, сохраняющаяся напряжённость на рынке труда и вероятность увеличения бюджетного дефицита.
Наиболее неблагоприятным сценарием регулятор считает ситуацию, при которой сокращение предложения товаров и услуг будет сопровождаться ускорением спроса. Дополнительную неопределённость создают геополитические события, способные повлиять на инфляцию как в сторону повышения, так и в сторону снижения.
По словам Эльвиры Набиуллиной, устойчивые показатели инфляции остаются повышенными, а инфляционные ожидания в экономике находятся вблизи максимумов последних лет. Такая ситуация может сохраняться дольше, чем Центробанк предполагал в июле.
Поэтому для возвращения инфляции к 4% потребуется более продолжительный период умеренно жёсткой денежно-кредитной политики.
С учётом этого Банк России повысил прогноз средней ключевой ставки на 2027 год до 12,5–13,5% годовых.
Напомним, днём 23 октября Центробанк принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14% годовых. После объявления этого решения индекс Московской биржи перешёл к снижению.
Читайте Новости Воронежа в мессенджере Макс. Подписывайтесь!
